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清科:1季度并购呈保守增长走势 VC/PE看好并购退出

发布时间:2014.04.10 浏览次数:

    清科研究中心最新数据显示:2014年第一季度中国并购市场共完成交易359起,同比大涨71.0%,环比下跌19.5%;披露金额的交易共计323起,涉及案例金额达232.08亿美元,同比下降26.3%,环比跌幅为27.6%,表现略逊于2013年。其中中国市场国内并购297起,完成的交易金额达120.43亿美元;海外并购48起,涉及交易金额90.64亿美元;外资并购达14起,交易金额共计21.02亿美元。另据清科研究中心数据显示,2014年第一季度,已宣布尚在进行中的并购案例为390起,其中披露金额的301起案例涉及的交易金额达567.49亿美元。

    2014年第一季度,中国企业国内并购表现依然持续较为活跃。本季度海外并购共完成48起案例,较2013年一季度的20起案例激增140.0%,环比上升29.7%,达到近年来峰值;但是在并购金额上表现较为平平,本季度共产生交易额90.64亿美元,同比减少45.6%,环比下滑13.5%。随着境内投资者海外并购经验的不断丰富及政府的支持和引导,能源及矿产、房地产、机械制造、汽车、清洁技术等行业海外并购表现依然较为突出,但是出于对今年国内经济形式的考量和观察,大型案例相对上年同期有所减少(中海油2013年2月完成151亿美元收购尼克森),企业以纵向收购完善产业链为主。其中,2014年1月越秀集团以15.02亿美元的高价收购香港创兴银行,成为本季度最大的海外并购交易,其次是3月中粮集团收购荷兰Nidera农业公司,斥资12.00亿美元;同时,国家电网于2014年1月以11.16亿美元的高价收购香港港灯电力投资,以上案例为本季度完成交易金额的前三名,其余案例交易额均小于10.00亿美元。

    整体来看,本季度最为活跃的行业无疑是房地产企业。2014年房地产成为市场最为关注的焦点行业之一,但是从2014开年,房地产市场出现了颠覆性动荡,部分地区楼价呈下跌趋势。从需求端来看,政府宏观调控政策,尤其是重点城市的限购政策对于房企影响巨大;从供给端来看,银行的限贷政策对于中小企业来说存在了巨大的风险,尤其是去杠杆后融资渠道的收紧,市场渐渐出现优质开发商容易获得融资,中小房企却逐渐弱势的“马太效应”;从行业端来看,企业利润出现下滑趋势。其重要原因包括土地价格的走高、劳动力的走高以及融资成本的走高等原因导致的。在此背景下,大型房企开始出手,以横向收购为主频频并购小型房地产企业以期扩大土地贮备及壮大自身规模。清科研究中心预计,未来房地产行业将面临整合洗牌,行业竞争将从土地储备、融资、市场份额、区域拓展、人才、产品设计等多方面全面开展。

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